從恐懼到貪婪：恆指漲跌下的投資心理學
現在不少人會用：
- AI股票預測工具
- 恆指情緒指數（例如百度、微博的投資情緒分析）
- 計算資金流（如北水流入）作為參考
這些工具可以幫你做客觀分析，但不能取代決策責任。
人性的弱點是：你明知道不該做，但你仍會跟着感覺走。
港股唔升就驚，升太多又驚？
每逢港股急跌，財經社群充滿「完啦完啦」；但當恆指大升，又即刻「高追入貨」。你有冇發現，自己投資的決定，很多時候並不全靠數據，而是靠情緒？在股市裡，「恐懼」與「貪婪」就像兩條無形的鞭子，牽動著你的每一個買賣動作。尤其是在波動劇烈、政策風向難測的港股市場，心理因素往往比基本面還更具殺傷力。
今次，我哋就以「恆指漲跌」為切入點，帶你走入投資心理學的世界，拆解散戶最常犯的行為陷阱，以及如何學會在漲跌之間保持冷靜理性。
一、為什麼投資者容易被情緒左右？
「行為金融學」有話說：傳統經濟學認為投資者是理性的，但行為金融學指出，大部分投資者其實是：
- 追漲殺跌
- 過度自信
- 後悔偏誤（賣咗就升）
- 確認偏誤（只看支持自己立場的消息）
- 損失厭惡（寧願輸多啲都唔願止蝕）
情緒會放大市場波動，尤其在恆指跌穿或升穿「心理關口」（例如18,000點、20,000點）時最明顯。
二、恆指漲跌下，投資者常見的心理反應
|
恆指狀態 |
散戶常見心理 |
典型行為 |
後果 |
|---|---|---|---|
|
📉下跌 |
恐懼、恐慌 |
恐慌止蝕、割肉 |
錯過反彈、實現虧損 |
|
📈上升 |
貪婪、FOMO（怕錯過） |
高追、加碼入市 |
跌市來臨時被困高位 |
|
📉急跌後反彈 |
後悔 + 過度自信 |
覺得跌完可以ALL-IN |
如非見底，損失更大 |
|
📈平穩橫行 |
無感、焦慮 |
不操作或亂入小炒股 |
易中伏、心浮氣躁 |
三、港股特別之處：波幅大、信心弱、政策市
港股比美股更容易引發情緒過山車，因為：
- 恆指大部分成份股屬中資企業，與內地政策關聯極深
- 「北水」與外資資金進出頻繁，容易放大波幅
- 散戶參與比例高，容易形成「羊群效應」
📉 2022 年恆指一度跌穿15,000點，市場極度恐慌；
📈 2023年初一度回升至22,000點，人人高呼「見底反彈」。
這些波動，部分來自基本面，更多源於情緒波動。
四、如何修煉一個「理性投資者」的心態？
- 設定止賺/止蝕機制
有紀律比有感覺更重要。預先定下「幾時走」比「上唔上車」更關鍵。 - 分批入市，避免「all in」
分段投資可以大幅降低風險，減少因「跌多一格就想cut」的焦慮。 - 拒絕群體情緒
當市場一致看升或看淡，往往就是反轉點接近的時候。 - 定期回顧操作記錄
寫下你的投資原因與當時的情緒，長期可找出自己的「心理漏洞」。
五、AI與數據工具是否可以「替代人性」？
現在不少人會用：
- AI股票預測工具
- 恆指情緒指數（例如百度、微博的投資情緒分析）
- 計算資金流（如北水流入）作為參考
這些工具可以幫你做客觀分析，但不能取代決策責任。
人性的弱點是：你明知道不該做，但你仍會跟着感覺走。
結語：真正的贏家，不是技術最強，而是情緒最穩
在股市中，從恐懼走向貪婪只是數字變化的一瞬，但從貪婪回到冷靜，卻需要心態上的長期修煉。恆指會升會跌，數據永遠說得出理由。但真正決定你盈虧的，往往是你如何面對恐懼與貪婪的自己。