外賣大戰：日燒十億換來了什麼？

發生了什麼

• 2025年7月，阿里（淘寶散購）、美團、京東開打史上最兇補貼戰：零元奶茶、1分漢堡、滿減到「離譜」。流量暴衝、門店爆單、騎手暴走，平台一度宕機，股價卻承壓；新茶飲板塊借勢上漲。

為何要拼

• 目標不是幾杯奶茶，而是「即時零售」入口（3 兆級市場）。
• 高頻餐飲是引流彈藥：用補貼把沉睡/跨平台用戶拉回來，再導流到生鮮、藥品、3C等更高客單品類。

平台算盤

• 以利換量：外賣單可能虧，但拉新激活、廣告/會員變現、商城复購把賬補回來。
• 物流卡位：誰掌握最後三公里（運力、到店到家整合），誰拿到本地生活的「操作系統」。

代價與風險

• 供應鏈與人力被「極限壓測」：爆單→延時、差評風險飆升。
• 商家「參與＝讓利」：補貼常為平台與商家共擔；免配送費、津貼扣款、推廣費疊加，單筆利潤被擠壓。
• 低價心智副作用：補貼退潮後，留存與復購不確定；可能出現「不補=沒單、補了=沒利」困境。
• 監管壓力：要求公平有序競爭，燒錢戰難以長期無限制持續。

為何茶飲股嗨了

• 品類高頻＋社交傳播強，享受短期爆量與關注度紅利；但可持續取決於門店消化能力、運營效率與非補貼場景的自然需求。

三家路線圖（簡版）

• 美團：基本盤最穩，強到店到家網絡與算法調度，需守住份額同時提效。
• 京東：用商城體系反哺外賣，40天拉出級別量級，優勢在履約與品控、3C/商超聯動。
• 阿里（淘寶散購）：用淘系流量與支付場景重啟「本地生活」，補貼力度大，意在迅速打開心智。

商家應對清單

• 接單上限與「預售節點」管理，避免爆單崩盤。
• 設計「搭售/升級包」撐毛利；用會員券、到店核銷把外賣流量導回線下。
• 精準圈選配送半徑與免運門檻，控履約成本。
• 參與補貼≠盲降價：拉新分層、券包梯度、A/B測試看真實留存。
• 打通多平台與私域，別把生命線交給單一補貼池。

補貼退潮後，誰能站住

• 拼效率（履約、供應鏈、系統韌性）、拼生態（跨品類轉化）、拼體驗（穩定與時效）。
• 最終比的是「補貼把誰教育成了你的長期用戶」。

YouTube來源：https://www.youtube.com/watch?v=hvnJsJpx28o

YouTube專欄：長江研報